Göreceli Fiyat Gücü

CANSLIM metodundaki adımlardan bir tanesi olan L= Leader or Laggard’ı (Lider veya Takipçi) açıklamaya çalışırken yöntemin hisse seçiminde lider hisseler arasından seçim yapılmasını önerdiğini belirtmiştim. Nitel değerlendirme yapmak yerine nicel değerlendirme yapmak isteyenlerin Göreceli Fiyat Gücü’ne (Relative Price Strength-RPS) bakabileceğini söylemiştim (RSI değil!)

Ne demek olduğunu tam bilemediğim bir yaklaşım var: “Ucuz hisse alacaksın”. Bu cümleyi duyunca hep aklıma “ucuz mal alacak kadar zengin değilim” sözü gelir. Öncelikle olarak bir hisse ucuz ise ucuzdur arkadaşlar bana göre (aynı resimde olduğu gibi yukarı gidemiyordur). Dediğim size yanlış geliyorsa THY grafiğine bakabilirsiniz. Siz bu hisseyi ucuz diye aldıysanız ve hadi aldınız ‘nasılsa çıkar’ yaklaşımı göstererek zarar kese (stop-loss) uymadıysanız kaç aydır paranız değer kaybediyor hiç hesapladınız mı? (Bu aralar yukarı bir yönlü hareket var, umarım sürdürür birçok kişi zarardan kurtulur).

Relative Price Strength’e (RPS) yukarıda da belirttiğim gibi bize hisse seçimi yaparken lider hisseleri seçmemizi söylüyor. Diğer bir ifadeyle, aynı işi yapan, benzer pazarlama, organizasyon vs. yapılarına sahip hisseler arasına seçim yapmamız gerekirse RPS değeri yüksek olan hisseyi almamızı öneriyor. RPS yüksek olan hisse bir anlamda genel yaklaşıma göre pahalı hisse oluyor (tabi körü körüne almayı savunmuyor yöntem. Lütfen yöntemin diğer adımlarının da olduğunu unutmayız). Aşağıda örnek vererek RPS’yi açıklamaya çalıştım.


Varsayalım siz 17.03.2016 ile 30.12.2016 tarihleri arasında ENKAI ve TKFEN’in performansına baktınız. Aşağıda fiyatları ve değişimi görüyorsunuz.

	Fiyat TL (17.03.2016)	Fiyat TL (30.12.2016)	Fiyat Değişimi (%)	BIST 100'e Göre Değişim Performans (%)
ENKAI	4.38	5.38	22.87	27.97
TKFEN	4.89	6.46	32.1	37.57
XU100	81377.13	78138.66	-3.98	0

17.03.2016 tarihinden 30.12.2016 tarihine kadar TKFEN’in fiyatı %32.1 artarken, ENKAI’nin fiyatı %22.87 artmış. Aynı dönemde BIST 100 ise negatif performans (-%3.98) göstermiş.

Varsayalım siz 2017’’nin başında ENKAI ya da TKFEN hisselerinden hangisini alacağınıza karar vermeye çalışıyorsunuz. Bir taraftan TKFEN’in fiyatı ENKAI’den pahalı; diğer taraftan TKFEN’in performansı ENKAI’den daha iyi. Beyniniz size büyük bir ihtimalle bize ezberletileni söyleyecek: “Ucuz hisseyi al”.  Bu arada forum vs.’den okuyup hisse almaya karar veriyorsanız, "forumdaşlarınız" size ısrarla ENKAI al diyeceklerdir. Aşağıda her iki hissenin fiyatlarını ve değişimini görüyorsunuz.

	Fiyat TL (02.01.2017)	Fiyat TL (17.03.2017)	Fiyat Değişimi (%)	BIST 100'e Göre Değişim Performans
ENKAI	5.32	5.98	12.41	-3.42
TKFEN	6.55	9.02	37.71	18.33
XU100	77754.46	90491.39	16.38	0

Tüh be! Bizim pahalı TKFEN’in fiyatı %37.71 arttırırken, ENKAI sadece %12.41 arttırmış. Hatta TKFEN endekse göre %18.33 daha iyi performans gösterirken; ENKAI –%3.4 oranında daha kötü performans göstermiş. 

Elbette yukarıdaki gibi bir incelemeyi sektör bazında yapıp, sektör içinden hisse seçmek için daha sağlıklı kararlar verebilirsiniz ya da hangi sektörün daha iyi performans gösterdiğini anlamak için de yapabilirsiniz. Örneğin aşağıda 3er aylık periyotlarda farklı endekslerin gösterdiği performansı gösteren tablo ve grafik var. Tabloda yeşil en fazla artanları; kırmızı ise en fazla azalanları göstermektedir. Örneğin 17.03.2016-17.06.2016 döneminde en fazla artış tekstil-deri sektöründe (XTEKS) olurken; en fazla azalış ulaştırma (XULAS) sektöründe olmuş. Başka bir kullanım yöntemi olarak aşağıdaki değerleri gün ve gün hesaplayıp grafik oluşturabilirsiniz. Günlük trendin hareketine bakarak, aynı fiyatlara bakarken yaptığınız gibi, kanal oluşturabilirsiniz ve bu kanalı yukarı doğru kestiği zaman o sektörden hisseyi almayı düşünebilirsiniz.

Tekrar altını çizmekte fayda görüyorum. CANSLIM yöntemi sadece RPS’den oluşmuyor. Lütfen diğer kriterleri de göz önüne almayı unutmayınız!

Bu yazıda RPS’nin nasıl kullanılacağını anlatmaya çalıştım. Satın alacağımız hisseleri RPS değeri yükselen hisse ve/veya sektörler arasından seçmek size endekse göre daha iyi bir getiri elde etmenizi sağlayabilir. Elbette yukarıdaki firma örneğinde her iki şirketin şartları ve koşulları birebir aynı demiyorum. Başka hisse incelemelerinde, farklı tarih aralıklarında vs. farklı sonuçlar bulmanız mümkün. Önemli olan CANSLIM’ın tüm kriterlerini dikkate alarak veya başka yöntemleri  kullanarak yapacağınız değerlendirme sonucu elde edeceğiniz verileri ve nihai olarak iki kulağınızın arasındakinin söylediğini önemseyerek yatırım aracını (örneğin hisse) almak, tutmak ve satmaktır.

NOTLAR

- Bu konuda yazı yazacaktım ama unutmuştum. Sayın “whoispenguin”e bu yazıyı yazmama vesile olduğu için teşekkür ederim.
- Veriler “Matriks” programı kullanılarak üretilmiştir.
- İnceleme yöntemi (CANSLIM) ve genel olarak kullandığım yaklaşımlar (DARVAS ve SWING) hakkında bilgi almak isterseniz lütfen bakınız: 1, 2 ve 3.
- Sıkça sorulan sorulara bakmak isterseniz: SSS